今年A股小牛市漲勢喜人，公募基金賺錢效應(yīng)凸顯，“炒股不如買基金”現(xiàn)象再現(xiàn)江湖。泰達宏利旗下權(quán)益基金也取得了不錯的成績，12只偏股型產(chǎn)品收益率超40%，其中更有7只產(chǎn)品收益率超50%，大幅超越指數(shù)。展望后市，泰達宏利基金表示，在多重因素的共同作用下，后續(xù)海外資產(chǎn)預(yù)計大批量流入，且受益于定向降準+全面降準政策，我國市場流動性將進一步寬松，A股或?qū)⒂瓉斫鹎镄星椤?/p>

具體來看，銀河數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至9月20日，泰達宏利首選企業(yè)收益率60.47%，在同類標準股票基金中排名11/182；泰達宏利轉(zhuǎn)型機遇股票收益率59.25%，同類標準股票基金排名14/182；泰達宏利市值優(yōu)選混合收益率57.45%，同類偏股混合型基金中排名42/414；泰達宏利成長混合收益率52.34%，同類普通偏股混合型基金中排名17/176。還有泰達宏利穩(wěn)定、泰達宏利精選、泰達宏利領(lǐng)先中小盤基金今年以來收益率在50%以上。

回顧今年以來市場走勢，泰達宏利基金認為，在經(jīng)歷了2018年市場大幅回調(diào)后，A股估值水平尤其是價值藍籌的估值處于歷史低位，在此基礎(chǔ)上，更為正面積極的因素來自于較為寬松的貨幣政策和財政政策作用下，信用擴張修復(fù)，引導(dǎo)市場對于宏觀經(jīng)濟走勢和市場情緒進行了大幅度修正，從而實現(xiàn)A股今年以來的估值修復(fù)行情。

值得關(guān)注的是，今年的小牛市呈現(xiàn)出兩個顯著特征。其一是行情結(jié)構(gòu)性明顯，集中在行業(yè)景氣度高、確定性高的食品飲料、電子、計算機、醫(yī)藥等板塊；其二是節(jié)奏性明顯，一季度是行情走勢最好的時候，二季度市場經(jīng)歷了一定程度的回調(diào)，三季度以來在內(nèi)部政治局表態(tài)維穩(wěn)、外部貿(mào)易談判波折和美聯(lián)儲降息等因素影響下，市場重新迎來一波小幅反彈。

展望后市，泰達宏投研團隊表示，目前全球多國央行降息、海外資產(chǎn)大量流入都將利好A股市場，國內(nèi)政策方面，雖穩(wěn)增長在逐步落地，但潛在空間暫時還小于年初。整體來看，當前市場環(huán)境與年初多有相似，但反彈預(yù)期相較偏弱。從結(jié)構(gòu)上來看，相對于價值風格，成長風格在估值端受益于分母端無風險利率下行帶來的估值拔升作用將更為明顯。在后續(xù)的持倉操作上，可重點關(guān)注成長類板塊，TMT、軍工等短期預(yù)計將有更好的表現(xiàn)。而相比之下，年初至今持續(xù)占優(yōu)的消費成長龍頭，可能受制于估值偏高等因素，短線可能略跑輸市場，但中期表現(xiàn)依然值得期待。